• François Fenech

La BCE au secours de l'UE, l'EURO et le CAC en hausse

Mis à jour : juin 17




La Banque centrale européenne a intensifié sa réponse à la «contraction sans précédent» à laquelle la zone euro est confrontée avec une augmentation plus importante que prévu de son programme d'achat d'urgence d'obligations.


Lors d'une réunion virtuelle jeudi, la présidente Christine Lagarde et ses collègues ont décidé d'augmenter le montant des achats de 600 milliards d'euros (675 milliards de dollars) et ont prolongé leur durée jusqu'à au moins fin juin 2021. La grande majorité des économistes interrogés par Bloomberg la semaine dernière les décideurs politiques devraient augmenter leurs achats de 500 milliards d'euros.


Les obligations italiennes se sont redressées et l'euro a inversé les pertes après l'annonce.


Bien qu'il y ait des signes naissants de ralentissement, «les signes d’amélioration sont timides», a déclaré Lagarde lors d'une conférence de presse. "Il faut agir"


Elle a révélé des révisions radicales à la baisse des projections de la BCE pour la croissance et l'inflation dans la région. En 2020, le bloc connaîtra probablement une contraction de 8,7% avant de rebondir de 5,2% en 2021. La croissance des prix n'accélérera que lentement, et devrait être en moyenne de 1,3% d'ici 2022 - loin de l'objectif de la BCE d'un peu moins de 2%.


La BCE voit sa production économique se contracter de 8,7% en 2020


L'action de la BCE reflète la manière dont l'Europe s'unit enfin à de vastes plans de dépenses pour sortir l'économie de sa pire récession de mémoire d'homme. L'Allemagne a annoncé mercredi un nouveau paquet budgétaire de 130 milliards d'euros, le dernier d'une série de programmes nationaux, et l'Union européenne a proposé un fonds commun de relance de 750 milliards d'euros dont les dirigeants discuteront plus tard ce mois-ci.


Cela montre également que Lagarde est déterminée à agir rapidement et à grande échelle - seulement environ un tiers des 750 milliards d'euros du programme de lutte contre la pandémie ont été dépensés - pour garder les marchés calmes, en s'appuyant sur la stratégie de son prédécesseur Mario Draghi. Elle a connu un début fragile dans la pandémie en signalant par inadvertance qu'elle ne pourrait pas intervenir pour calmer la volatilité des obligations dans des économies en difficulté comme l'Italie.



Les achats d’actifs de la BCE devraient limiter pendant un certain temps les coûts d’emprunt des gouvernements. La banque centrale a déclaré qu'elles seraient menées «de manière flexible dans le temps, entre les classes d'actifs et entre les juridictions». Le produit des obligations arrivant à échéance sera réinvesti au moins jusqu'à la fin de 2022.


La banque centrale avait déjà adouci les conditions de ses opérations de liquidité en avril, de sorte que les prêteurs continuent d'accorder des crédits aux entreprises, dont beaucoup ont vu leurs revenus érodés par les fermetures pour limiter la propagation du virus. Les décideurs politiques se sont abstenus de réduire les taux d'intérêt encore en dessous de zéro en raison de l'opposition aux taux négatifs des banques et de certains politiciens.


Sous le coup de ces annonces l’EURUSD bondit à 1.1258 et si la tendance se poursuit rejoindra les 1.3230 dans les semaines à venir.



Le CAC40 bondit également au dessus des 5000 point et vise son prochain objectif des 5117 points pour combler le gap du 6 mars 2020.



Source Bloomberg


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