Les yeux rivés sur la FED : qu'est-il attendu de la réunion d'aujourd'hui ?

Mis à jour : juin 17



Avec une réponse à la crise en place, la Fed se tourne vers le long terme


Toute l’attention des marchés se porte vers la Réserve fédérale américaine qui se réunit ce mercredi soir pour donner ses réponses à la pandémie de coronavirus et faire part de ses mesures pour renforcer et prolonger une reprise économique naissante.


Un rapport sur l'emploi montrant que 2,5 millions d'emplois ont été créés en mai a surpris tout le monde. Les entreprises ont commencé rapidement à réembaucher des travailleurs licenciés en masse deux mois plus tôt, quand les mesures de lutte contre le virus ont forcé les entreprises à fermer et les consommateurs à rester chez eux.


Tout en étant une source d'optimisme, les responsables de la Fed ont uniformément déclaré que les statistiques économiques pour l'instant sont moins importantes que les progrès effectués pour résoudre la crise sanitaire. L'économie est officiellement dans une récession qui a commencé en février, et les décideurs politiques conviennent que les risques resteront élevés jusqu'à ce qu'il soit clair qu'une deuxième vague d'infections ne forcera pas les gens à se confiner de nouveau.


Mais malgré environ 20 millions d'emplois perdus depuis février, une économie probablement en récession, et près de 111 000 Américains morts, les marchés boursiers sont de retour près des sommets d'avant crise et les marchés obligataires stabilisés par les actions de la Fed financent les entreprises en difficulté comme le grand magasin Macy's.


Le volume des pertes d'emplois et la gravité des risques sanitaires et économiques qui pèsent encore devraient obliger la Fed à mettre l'accent sur sa promesse d'une politique monétaire souple pour encore plusieurs années.


«Les prévisions économiques devraient rester prudentes malgré une évolution encourageante des données et des premiers signes de réembauche», a écrit Kathy Bostjancic, économiste financière en chef aux États-Unis pour Oxford Economics. Le taux de chômage devrait rester élevé et l'inflation inférieure à l'objectif d'inflation de 2% de la Fed au moins l'année prochaine "même avec un rebond vigoureux ... et il y a toujours le risque d'une deuxième vague de covid-19".


Les perceptions de la Fed sur l’avenir seront reflétées dans les projections économiques des décideurs politiques mises à jour pour la première fois depuis décembre, avant que la pandémie ne torpille une expansion économique qui a duré une décennie.


Les projections et la déclaration de politique générale de la Fed seront publiées à 14 heures, suivie d'une conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell.


La FED et Powell sont susceptibles de répéter une promesse attendue et répétée depuis les premiers jours de la crise de maintenir les taux d'intérêt proches de zéro et de fournir tout le soutien nécessaire jusqu'à ce que l'économie soit sur la bonne voie pour atteindre les objectifs de plein emploi et d'inflation de la Fed. .



Cela a déjà incité la Fed à offrir des milliards de dollars de soutien aux marchés financiers, comme elle l'a fait lors de la crise financière et de la récession de 2007 à 2009. Mais elle est allée beaucoup plus loin cette fois, en collaborant avec le Trésor américain sur des programmes d'achat d'obligations d'entreprises et en offrant également des prêts aux petites et moyennes entreprises de l'économie «réelle».


Ces programmes sont conçus comme une sorte de sécurité pour les gouvernements locaux et les entreprises pour aider à surmonter la perte soudaine de recettes fiscales et de revenus provoquée par la pandémie.


À plus long terme, la Fed devra faire face à une série de choix quant à la manière de guider l'économie où elle était en 2019, avec un taux de chômage record, une hausse des salaires pour les travailleurs à faible revenu et une croissance régulière.


Cela pourrait prendre des années, et à un moment donné, la Fed devrait s'engager plus explicitement sur la durée pendant laquelle les taux devront peut-être rester proches de zéro, ou sur le niveau d'achat d'obligations qui, selon elle, est approprié pour fournir un soutien supplémentaire en cours de route.


Il est également susceptible d'envisager de nouvelles sortes de promesses, telles que l'engagement de maintenir les taux d'intérêt à plus long terme à un niveau spécifique, une stratégie connue sous le nom de contrôle de la courbe des taux.


Cela pourrait ne pas arriver lors de cette réunion. Mais Powell expliquera probablement que la Fed envisage déjà le long terme et ce qui sera nécessaire pour que l'économie revienne où elle était.


Les nouvelles projections pourraient montrer que les décideurs politiques s'attendent à laisser les taux proches de zéro, peut-être jusqu'en 2023, et la déclaration et Powell le confirmeront probablement, a déclaré Krishna Guha, vice-président d'Evercore ISI et ancien membre du personnel de la Fed de New York.


"La Fed signalera qu'elle reste concentrée sur l'énorme écart de niveaux entre ses ... objectifs et les conditions économiques actuelles", a écrit Guha, prévoyant que la déclaration, les projections et la conférence de presse de Powell seront conciliantes dans tous les domaines.


Source reuters


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